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股市大涨,是否真能重头再来?

编辑:北京融信世纪金融服务公司  时间:2015/11/19  字号:
摘要:股市大涨,是否真能重头再来?

一、市场解析我们在《2015四季度策略季报》中提出,“10月市场或将再次迎来风口,预计上半月市场小幅反弹”。从国庆节后的三个交易日A股上涨的情况看,市场表现符合预期。在9月份,A股足足在3000点附近上演了整整一个月的横盘拉锯战,无论是理解成休养生息,还是震荡筑底,抑或仅仅是身处“飓风风眼”的暂时性宁静,市场都存在反弹的需要,长假期间也确实存在一些催化剂。

聚焦国内,稳增长政策继续频出,节前最后一个晚上,正逢房地产930新政一周年之际[ 2014年9月30日,央行、银监会松绑改善性住房条款,对拥有1套住房并已结清购房贷款的家庭,为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房,执行首套房贷款政策,称之为房地产930新政。

央行和银监会联合发布通知,把非限购城市首套房首付款比例调整为不低于25%,与此同时,节前发布中国制造2025首个技术路线图,同时召开的国务院常务会议提出要促进新能源和小排量汽车的发展。这些利好都在节后兑现成了A股的小反弹。

二、市场展望中国的跳水被称之为“梦之队”,我们在《2015四季度策略季报》中把A股形象地比喻为一名走上1米板的跳水运动员,9月份站在跳板上并完成了压板动作,十一后迎来了起跳的过程,接下来,能蹦多高,什么时候下砸,还得静观其变。因此我们倾向于认为这轮大涨只是节后预期中的一次调整型反弹,并非行情的反转。

沉寂很久的A股需要短时期情绪的释放,但是中长期表现依然取决于实体经济等内生动力的推动,但市场对此总体还是保持悲观的态度。我们对债市的前景还是比较乐观,经过央行多措施维稳,9月底,人民币离岸和在岸汇率自811汇改后首次接近平价,今日人民币中间价又创汇改来新高,资金外流预期缓解,周六央行扩大信贷资产抵押再贷款试点,银行间资金面无忧,债牛仍可持续。

三、配置建议我们的观点依然是苦中作乐,熊市也存在要参与的反弹。十月份毕竟还有几件大事,一是习主席访问英国,估计在核电、基建、经贸等领域会有一批具体的落地项目;二是十八届五中全会,十三五规划会催生农业现代化、工业信息化、生态环保等新的主题,建议把握主题轮动的机会;三是关注三季报是不是能够暖心提气。

1、趋势上看,目前A股仍然处于存量博弈的格局下,救市重在托底,反弹亦没有实体经济支撑,因此重点依然进行波段操作,逢低建仓。在基金选择上,好规划理财师建议选择稳健型基金为主。

2、反弹幅度或有限,风格轮动是王道,如果想搏一把机会,好规划理财师建议主题上可以关注十三五规划、新能源、地方国企混改等,适当投资主题类ETF。

 

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